原标题：美元破百，美元资产如何表现？破百

天风证券孙彬彬、廖翊杰

2022-04-22 08：46

美元破百后，对市若继续上行，场意美股通常有较好表现，美元十年期美债表现无明显规律。破百黄金大多数时期下行，对市仅获得一次正收益，场意石油获得半数正收益。美元

历史上经历了几轮美元破百？破百

根据大于100的情况，1973年以来，对市我们划分了市场经历过的场意十个时期。其中，美元有八段时期美元破百的破百天数在30天以上，有七段时期美元破百后还有10日以上的对市继续上行，在美元触顶后落后，同样有七时期还有10日以上的下行。我们分别选择这上述超过10日以上的时期作为样本。

大类资产如何表现？

过往经验来看，美元破百后，若美元继续上行，在可参考样本中，美股通常有较好表现，道指均收获正收益，标普与纳指也胜率较高。且美元上行持续时间越长，上行幅度越大，所获收益越高。恒生指数胜率较低。十年期美债表现无明显规律。黄金大多数时期下行，仅获得一次正收益，石油获得半数正收益。

在美元破百后，美元下行至百点关口过程中，在可参考样本中，权益市场方面，美股道指和标普没有表现出明显规律，纳指胜率较高。恒生指数较高胜率。十年期美债收益率大多数时期下行。黄金均获得了正收益，石油也有半数以上胜率。

参考前述分析，美元破百后，后续仍倾向于上行，但空间可能相对有限。美元触顶前，预计美股仍有较高机会获得正收益，但可能获得的收益相对有限。恒生指数可能有一定风险，但风险也相对有限。十年期美债收益率与国际油价的方向不明确。黄金贬值的可能性大。

原文作者：孙彬彬、廖翊杰，来源：天风证券，本文节选自：《美元破百，资产如何表现？》

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